第七十九章 初见端倪
那天中午饭后，熊应珲就迫不及待地拉着徐㵆去休息室商谈。
两人在沙发上坐了下来，熊应珲很殷勤地泡起茶来了。他一边洗漱着茶具，一边若无其事地问道：“徐总，你刚才说的那个新的盈利模式是怎么回事？”
“这是曼伦这边根据国内市场特点，做的一个套利模型，现在来看无往而不胜。”徐㵆装着意味深长地说道
“那你说说看是什么情况？可以的话咱们一起合作，投入大资金来搞。”熊应珲显得有点迫不及待。
“其实也没太深奥。华夏现在不是有股指期货了嘛，其最初的作用是套期保值。但华夏股市不能做空，所以要套保的话，只有一个方向可操作，那就是买入股票，做空期指。”徐㵆侃侃说道。
熊应珲若有所思地点了点头，并附和了一声。
只听得徐㵆继续说道：“那这样就会出现一个问题，因为套保，股指期货会出现持续的做空，而同样的资金在股指期货上的盈利远远要大于其在股票下跌上的损失，这就会导致更多人愿意采取这种套保的方式来获利。”
熊应珲似乎想到了什么，说道：“那如果股指期货涨了呢？”
“如果股指期货涨，那么股票必然也会涨，这样可以用来弥补股指期货上涨带来的损失，但毕竟股票没有做空对冲，股指期货做多的单远远要小于做空的，所以做空股指期货，就成为一种几乎稳赚不赔的盈利模式。”
徐㵆啜了口茶继续道：“而一旦大家都做空了股指期货，那么，又会进一步导致股票价格的下跌，所以你会看到现在大多数股票走势非常怪异，似乎只跌不涨。”
熊应珲似是恍然大悟地点了点头。
徐㵆接着又说道：“而且现在除了一些投机的单子外，玩期指的大多是外资。他们想在股票上赚钱就不做期指，想在期指上赚钱，就大力地做空期指，股指期货俨然就成了他们的提款机。”
“哎啊，徐总，真是‘听君一席话胜读十年书’，怎么样？我把资金都调过来，咱们玩几票大的。”熊应珲兴致勃勃地说道。
这些外资充分利用华夏证券市场交易制度的漏洞，肆意妄为，强取豪夺，甚至借投资之名，行居心叵测之事。
此后数天，熊应珲和徐㵆双方签署了合作协议，并组建了新的基金产品。由徐㵆操刀，组织股期跨市场的套利活动。
徐㵆首先选择了海证50指数合约作为标的，他按照50指数成分股的配置比例，相应地买入了各只成分股，然后开始在股指期货上相应地做空对冲。
正如徐㵆自己所说的那样，做完对冲后，徐㵆基金所持有的期指头寸出现大幅的盈利，而其配置的实物股票出现了一定的亏损，但空头期指的盈利远远大于股票的亏损，其基金净值出现快速的上升。
而这种态势很容易形成马太效应，使得更多机构持有期指的空头头寸远远高于其所对冲的股票数量，甚至引来股指期货的投机者，从而进一步加剧了期指的下跌。
当熊应珲看到这一切后，高兴得合不拢嘴，似乎梁芙晴事情造成的不快已经彻底抛到九霄云外去了。
胜德电器正是属于海证50指数的成分股，在这场外资畸形的操作中，胜德电器的股票也未能幸免下跌的命运。
杜加此时并没有意识到徐㵆所说的这番操作，他无法抵挡源源不断的抛盘，他只能在一些重要技术阻力和支撑位实行高抛低吸，以摊低成本。
尽管如此，杜加的账面还是出现较大的亏损。他现在不但没能帮卢靖鸿扭转局面，自己却深陷了进去。
这段时间，杜加被这种怪异的现象弄得心情颇为郁闷，他觉得自己得慢慢去找原因，在没有找出原因，以及没有一个可靠的操作方案之前，他觉得暂时停止对胜德电器的操作。
为了排遣自己烦闷的情绪，杜加约上刘明耀和韦铭去环岛台球馆打球，他想暂时把胜德电器的事放一放。
吃过晚饭，杜加载着韦铭在滨海大道上飞驰。迎着咸湿的海风，心情瞬间松弛了一下，他不由得踩大油门，似乎想宣泄这段时间来的压抑。
“喂，哥们你发什么疯？开这么快干嘛？小心被扣6分。”韦铭不由得大喊起来。
杜加根本就没理会他，把车窗都摇了下来。尽管夏港已经快进入初夏了，但在飞驰电掣的车里，被湿冷的海风一刷，韦铭一时也感觉受不了，不由得又大叫起来，“你想不开，别拉着我呀！”
杜加还是没理睬他，甚至用美声唱法唱了起来，“大刀向鬼子们的头上砍去，全国武装的弟兄们。抗战的一天来到了，抗战的一天来到了……”
“哎呀妈呀，我的鸡皮疙瘩！”韦铭又大喊起来了。除了之前在学校参加歌手赛外，韦铭已经很久没听到杜加如此雄壮的歌声了。
今天杜加的异常表现和平时判若两人，再结合最近情绪略显不高，韦铭意识到，杜加可能遇到了什么难事。于是他也就不再叫了，心里顿时感到一丝莫名的无奈。
很快，车子就来到了环岛台球馆停车场，杜加终于恢复了些许的正常，笑着拍着韦铭的肩膀道：“好久没有玩了，今天咱们好好玩到尽兴！”
韦铭略显生涩地“嘿嘿”一笑，他知道杜加现在肩上背负的重担，为各种事操碎了心，他很想安慰杜加，但又不知从何说起。
走进大厅，他们发现刘明耀已经一个人在那里练球了。杜加将包往椅子上一放，直接坐了下来，然后对韦铭和刘明耀说道：“你们先打，我看着。”
一局下来后，杜加还是没有上场去打，他只是一直翻看着手机。两局下来后，杜加还是没有想上去打的意思。
刘明耀这时觉得杜加今天有点不对劲，于是走到杜加旁边坐了下来，拿起水杯喝了口水，说道：“怎么你不上来打？是不是有什么心事？”
“也没什么，最近帮一个人解套，不是太顺利。”杜加很平淡地说道。
一听是投保会方面的事，刘明耀觉得自己也帮不上什么忙，于是就把话题岔开，“你知道吗？最近股指期货这边又出现新的变化了。”
“哦？什么情况你详细跟我说下。”杜加心里微微一震，他对股指期货一直是比较担心的。
刘明耀思索了下道：“现在股指期货的走势与以前有明显的不同，以前基本上还能与大盘同步，有涨有跌。但是，现在期指总体跌多涨少，而且下跌的时候明显幅度大于大盘，象是有人在期指上刻意所为。”
真是“说者无意听者有心”，杜加一下子敏感地意识到，股指期货出现的这种变化背后一定是有问题的，而且对股票的走势也存在某种关联关系。
杜加知道现 货与期货的价格是可以相互影响的，而一旦期货价格成为价格走向的主导时，现 货价格就会处于从属地位，从而可能形成极端的行情。
目前股票市场股价毫无节制地下跌，或许就是这种极端行情的体现。但是，杜加一时还无法找出形成这种情况的原因。
如此推断，或许胜德电器现在出现的这些怪异现象，真正的问题应该是出在股指期货身上。
想及于此，杜加顿觉一身轻松。只要能找到了问题的症结所在，就有办法找出解决问题的途径和方法。
“这样，明耀，你叫咱们沃达资管下面的研究员，给我一份报告，分析下股指期货走势为什么会出现这种变化，以及对各方面会产生什么样的影响？”杜加若有所思道。
“行啊，我的杜老板，可以打球了吗？”刘明耀不由得戏谑道。
“好啊，咱们来个7盘4胜制。”杜加似乎一下子又恢复了常态。
有了杜加的加入，现场气氛一下子活跃了不少。他们互相摆起了擂台，倒是象又回到了孩童时代。
通过这次的聚会，无意中了解到股指期货走势的新特点，杜加觉得这或许就是一把打开胜德电器上遇到问题的钥匙。
杜加不由在心中告诫自己：“今后在遇到问题时，一定要拓宽思路，如果只囿于一个点上，往往会导致一叶障目。”
就这样，三人一直玩到深夜，才尽兴而归。
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两人在沙发上坐了下来，熊应珲很殷勤地泡起茶来了。他一边洗漱着茶具，一边若无其事地问道：“徐总，你刚才说的那个新的盈利模式是怎么回事？”
“这是曼伦这边根据国内市场特点，做的一个套利模型，现在来看无往而不胜。”徐㵆装着意味深长地说道
“那你说说看是什么情况？可以的话咱们一起合作，投入大资金来搞。”熊应珲显得有点迫不及待。
“其实也没太深奥。华夏现在不是有股指期货了嘛，其最初的作用是套期保值。但华夏股市不能做空，所以要套保的话，只有一个方向可操作，那就是买入股票，做空期指。”徐㵆侃侃说道。
熊应珲若有所思地点了点头，并附和了一声。
只听得徐㵆继续说道：“那这样就会出现一个问题，因为套保，股指期货会出现持续的做空，而同样的资金在股指期货上的盈利远远要大于其在股票下跌上的损失，这就会导致更多人愿意采取这种套保的方式来获利。”
熊应珲似乎想到了什么，说道：“那如果股指期货涨了呢？”
“如果股指期货涨，那么股票必然也会涨，这样可以用来弥补股指期货上涨带来的损失，但毕竟股票没有做空对冲，股指期货做多的单远远要小于做空的，所以做空股指期货，就成为一种几乎稳赚不赔的盈利模式。”
徐㵆啜了口茶继续道：“而一旦大家都做空了股指期货，那么，又会进一步导致股票价格的下跌，所以你会看到现在大多数股票走势非常怪异，似乎只跌不涨。”
熊应珲似是恍然大悟地点了点头。
徐㵆接着又说道：“而且现在除了一些投机的单子外，玩期指的大多是外资。他们想在股票上赚钱就不做期指，想在期指上赚钱，就大力地做空期指，股指期货俨然就成了他们的提款机。”
“哎啊，徐总，真是‘听君一席话胜读十年书’，怎么样？我把资金都调过来，咱们玩几票大的。”熊应珲兴致勃勃地说道。
这些外资充分利用华夏证券市场交易制度的漏洞，肆意妄为，强取豪夺，甚至借投资之名，行居心叵测之事。
此后数天，熊应珲和徐㵆双方签署了合作协议，并组建了新的基金产品。由徐㵆操刀，组织股期跨市场的套利活动。
徐㵆首先选择了海证50指数合约作为标的，他按照50指数成分股的配置比例，相应地买入了各只成分股，然后开始在股指期货上相应地做空对冲。
正如徐㵆自己所说的那样，做完对冲后，徐㵆基金所持有的期指头寸出现大幅的盈利，而其配置的实物股票出现了一定的亏损，但空头期指的盈利远远大于股票的亏损，其基金净值出现快速的上升。
而这种态势很容易形成马太效应，使得更多机构持有期指的空头头寸远远高于其所对冲的股票数量，甚至引来股指期货的投机者，从而进一步加剧了期指的下跌。
当熊应珲看到这一切后，高兴得合不拢嘴，似乎梁芙晴事情造成的不快已经彻底抛到九霄云外去了。
胜德电器正是属于海证50指数的成分股，在这场外资畸形的操作中，胜德电器的股票也未能幸免下跌的命运。
杜加此时并没有意识到徐㵆所说的这番操作，他无法抵挡源源不断的抛盘，他只能在一些重要技术阻力和支撑位实行高抛低吸，以摊低成本。
尽管如此，杜加的账面还是出现较大的亏损。他现在不但没能帮卢靖鸿扭转局面，自己却深陷了进去。
这段时间，杜加被这种怪异的现象弄得心情颇为郁闷，他觉得自己得慢慢去找原因，在没有找出原因，以及没有一个可靠的操作方案之前，他觉得暂时停止对胜德电器的操作。
为了排遣自己烦闷的情绪，杜加约上刘明耀和韦铭去环岛台球馆打球，他想暂时把胜德电器的事放一放。
吃过晚饭，杜加载着韦铭在滨海大道上飞驰。迎着咸湿的海风，心情瞬间松弛了一下，他不由得踩大油门，似乎想宣泄这段时间来的压抑。
“喂，哥们你发什么疯？开这么快干嘛？小心被扣6分。”韦铭不由得大喊起来。
杜加根本就没理会他，把车窗都摇了下来。尽管夏港已经快进入初夏了，但在飞驰电掣的车里，被湿冷的海风一刷，韦铭一时也感觉受不了，不由得又大叫起来，“你想不开，别拉着我呀！”
杜加还是没理睬他，甚至用美声唱法唱了起来，“大刀向鬼子们的头上砍去，全国武装的弟兄们。抗战的一天来到了，抗战的一天来到了……”
“哎呀妈呀，我的鸡皮疙瘩！”韦铭又大喊起来了。除了之前在学校参加歌手赛外，韦铭已经很久没听到杜加如此雄壮的歌声了。
今天杜加的异常表现和平时判若两人，再结合最近情绪略显不高，韦铭意识到，杜加可能遇到了什么难事。于是他也就不再叫了，心里顿时感到一丝莫名的无奈。
很快，车子就来到了环岛台球馆停车场，杜加终于恢复了些许的正常，笑着拍着韦铭的肩膀道：“好久没有玩了，今天咱们好好玩到尽兴！”
韦铭略显生涩地“嘿嘿”一笑，他知道杜加现在肩上背负的重担，为各种事操碎了心，他很想安慰杜加，但又不知从何说起。
走进大厅，他们发现刘明耀已经一个人在那里练球了。杜加将包往椅子上一放，直接坐了下来，然后对韦铭和刘明耀说道：“你们先打，我看着。”
一局下来后，杜加还是没有上场去打，他只是一直翻看着手机。两局下来后，杜加还是没有想上去打的意思。
刘明耀这时觉得杜加今天有点不对劲，于是走到杜加旁边坐了下来，拿起水杯喝了口水，说道：“怎么你不上来打？是不是有什么心事？”
“也没什么，最近帮一个人解套，不是太顺利。”杜加很平淡地说道。
一听是投保会方面的事，刘明耀觉得自己也帮不上什么忙，于是就把话题岔开，“你知道吗？最近股指期货这边又出现新的变化了。”
“哦？什么情况你详细跟我说下。”杜加心里微微一震，他对股指期货一直是比较担心的。
刘明耀思索了下道：“现在股指期货的走势与以前有明显的不同，以前基本上还能与大盘同步，有涨有跌。但是，现在期指总体跌多涨少，而且下跌的时候明显幅度大于大盘，象是有人在期指上刻意所为。”
真是“说者无意听者有心”，杜加一下子敏感地意识到，股指期货出现的这种变化背后一定是有问题的，而且对股票的走势也存在某种关联关系。
杜加知道现 货与期货的价格是可以相互影响的，而一旦期货价格成为价格走向的主导时，现 货价格就会处于从属地位，从而可能形成极端的行情。
目前股票市场股价毫无节制地下跌，或许就是这种极端行情的体现。但是，杜加一时还无法找出形成这种情况的原因。
如此推断，或许胜德电器现在出现的这些怪异现象，真正的问题应该是出在股指期货身上。
想及于此，杜加顿觉一身轻松。只要能找到了问题的症结所在，就有办法找出解决问题的途径和方法。
“这样，明耀，你叫咱们沃达资管下面的研究员，给我一份报告，分析下股指期货走势为什么会出现这种变化，以及对各方面会产生什么样的影响？”杜加若有所思道。
“行啊，我的杜老板，可以打球了吗？”刘明耀不由得戏谑道。
“好啊，咱们来个7盘4胜制。”杜加似乎一下子又恢复了常态。
有了杜加的加入，现场气氛一下子活跃了不少。他们互相摆起了擂台，倒是象又回到了孩童时代。
通过这次的聚会，无意中了解到股指期货走势的新特点，杜加觉得这或许就是一把打开胜德电器上遇到问题的钥匙。
杜加不由在心中告诫自己：“今后在遇到问题时，一定要拓宽思路，如果只囿于一个点上，往往会导致一叶障目。”
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